Warum Monero eine Tail-Emission hat

Wenn die meisten Leute daran denken, was Monero von anderen Münzen unterscheidet, denken sie an Moneros Datenschutztechnologie. In der Tat würden die meisten die Privatsphäre und die Fungibilität, die sie freischaltet, als Moneros definierendes Merkmal und die Hauptwaffe betrachten, die es im Vergleich zu anderen Coins in den Ring bringt. Was die meisten Leute vielleicht nicht wissen, ist, dass Monero andere Protokollunterschiede zu Bitcoin und seinen Derivaten aufweist, von denen einige behaupten, dass sie genauso wichtig sind wie Moneros Datenschutztechnologien. In diesem Artikel werden wir uns einen dieser Unterschiede ansehen: die Tail-Emission.

Lassen Sie uns zunächst definieren, was dieser Begriff bedeutet. Eine Tail-Emission ist eine ununterbrochene Subventionierung von Block-Belohnungen, selbst nachdem das "letzte" Monero geprägt wurde. Mit anderen Worten, die Blockbelohnung von Monero wird niemals auf Null fallen, sondern eher fallen, bis sie 0,6 XMR pro Block erreicht, und dann für immer dort bleiben. Miner werden immer für das Mining von Monero bezahlt werden und müssen sich nie ausschließlich auf einen Gebührenmarkt verlassen.

Aber lassen Sie uns für einen Moment einen Schritt zurücktreten und das Mining auf einer sehr hohen Ebene betrachten. Monero-Miner haben einen Anreiz, ein Netzwerk durch das Mining von Hashes zu sichern. Der Anreiz ist die Möglichkeit, Monero zu verdienen, wenn sie einen neuen Block finden. Diese Monero werden auf zwei Arten vergeben. Erstens erhält der Miner die bezahlten Gebühren jedes Nutzers, der für die Aufnahme seiner Transaktion in den Block bezahlt hat. Dies sind die Transaktionsgebühren, die Sie zahlen, wenn Sie eine Transaktion senden. Zweitens erhält der Miner einen vorher festgelegten Betrag an Monero vom Protokoll selbst. In den meisten Fällen ist dieser "Block Reward" wesentlich höher als die Transaktionsgebühren der Nutzer und ist der Bereich, in dem die Miner das meiste Geld verdienen. Diese Blockbelohnung dient dazu, dass die Miner finanziell in die Sicherheit der Kette investiert bleiben, aber auch dazu, neue Coins in Umlauf zu bringen.

Bei den meisten Kryptowährungsprotokollen wird diese Blockbelohnung so festgelegt, dass sie mit der Zeit abnimmt. Die meisten Bitcoin-Derivate haben so genannte Halvenings, vorbestimmte Zeitpunkte, an denen sich die Blockbelohnung halbiert (z. B. von 20 BTC auf 10 BTC). Diese Halbierungen finden alle paar Jahre statt, und jedes Mal nimmt die Sicherheit im Netzwerk ab. Und warum? Nun, wir empfehlen dem Leser, unseren Artikel über Mining und RandomX zu lesen und dabei zu erfahren, dass Mining ein Wettlauf ist. Blockbelohnungen werden nur an diejenigen vergeben, die einen Block finden, und es gibt viele Unternehmen, die darum konkurrieren. Wenn die Belohnungen höher sind, sind mehr Leute daran interessiert, dieses Spiel zu spielen. Wenn die Belohnungen niedrig sind, sind weniger Leute bereit, ihre Zeit und Ressourcen für die Chance auf einen mickrigen Preis zu verwenden, selbst wenn sie die nötige Ausrüstung haben.

Wir beginnen bereits, an der Oberfläche des Grundes für Moneros Tail-Emission zu kratzen. Auch Monero hat eine abnehmende Blockbelohnung, obwohl es im Gegensatz zu Bitcoin keine Halbierungen gibt. Stattdessen ist jeder Block Reward um einen winzigen Betrag geringer als der vorherige, so dass der Rückgang viel sanfter verläuft. Die Frage, die sich für alle Kryptowährungen stellt, lautet jedoch: "Was passiert, wenn der Block Reward gegen Null geht?" Das ist eine seltsame Situation, auf die wir die Antwort sowohl kennen als auch nicht kennen. Was wir wissen, ist, dass es keine Block Reward-Subventionen mehr geben wird, was bedeutet, dass die Miner allein durch die Transaktionsgebühren der Nutzer incentiviert werden müssen. Was wir nicht wissen, ist, ob diese Beträge ausreichen werden, um die Miner bei der Stange zu halten.

Wie bereits erwähnt, übersteigt die Blockbelohnung derzeit die Transaktionsgebühren um einen beträchtlichen Betrag, so dass die Hoffnung besteht, dass die Gebühren steigen, wenn mehr Nutzer die Kette nutzen, und dass die Miner es dann für lohnenswert halten, weiter zu schürfen. Es gibt jedoch auch eine andere Seite dieses Szenarios, die Seite der Nutzer. Wenn die Gebühren steigen, wird es für alle viel teurer, mit Kryptowährungen zu handeln, was sie möglicherweise von denjenigen abhält, die nicht über ausreichende finanzielle Mittel verfügen. Wenn die Gebühren jedoch niedrig bleiben und die Blockbelohnung auf Null sinkt, werden nur sehr wenige Miner das Netzwerk sichern und es anfällig für 51%ige Angriffe und rückgängig gemachte Transaktionen machen.

Niemand hat gute Antworten auf dieses Szenario, und kein großer Coin ist bisher in diese Phase seines Kryptowährungslebens eingetreten, so dass wir auch keine realen Erfahrungen damit haben. Es ist alles Spekulation. Ein Glücksspiel. Bitcoin geht die Wette ein, dass die Gebühren ausreichen werden, um die Miner zu ernähren, selbst wenn dies bedeutet, dass die Armen ausgeschlossen werden. Monero geht eine andere Wette ein. Monero wettet darauf, dass die Gebühren allein nicht ausreichen, um die Sicherheit der Kette zu gewährleisten, und hat daher eine Tail-Emission als Teil des Protokolls vorgesehen.

Wir erinnern den Leser daran, dass die Blockbelohnung nicht unter 0,6 XMR pro Block fallen wird, niemals. Wird dies ausreichen, um Anreize für Miner zu schaffen? Wir wissen es nicht, aber es ist auf jeden Fall besser als 0, was fast jede andere Währung in ihr Protokoll eingebaut hat.

Der Hauptkritikpunkt an diesem Ansatz ist, dass dies bedeutet, dass Moneros Vorrat theoretisch unendlich ist, was im Laufe der Zeit zu einer Inflation führt, während Coins, die die Blockbelohnung begrenzen, einen endlichen Vorrat haben und ihre Knappheit den Wert mit der Zeit erhöht. Unserer Meinung nach ist dieses Argument aus mehreren Gründen unzureichend.

Erstens: Was nützt ein knapper, hochwertiger Coin, der aufgrund der geringen Sicherheit leicht angegriffen, zensiert und unterwandert werden kann? Wenn überhaupt, würde die geringe Sicherheit den Wert mindern, was die Erhöhung der Knappheit mehr als wettmachen würde. Zweitens: Obwohl der Vorrat von Monero theoretisch unendlich ist, ist die Inflation linear und tendiert als jährlicher Prozentsatz gegen Null, im Gegensatz zu Fiat, das exponentiell ist.

Die Inflation von Monero ist im Voraus genau bekannt und kann genau prognostiziert werden, im Gegensatz zu Fiat, das je nach den Launen der Machthaber in einem bestimmten Jahr mehr oder weniger ansteigen kann. Dies bewahrt den Cypherpunk-Gedanken, die Möglichkeit menschlicher Korruption durch protokollgesteuerte Technologie auszuschließen. Mit dem zusätzlichen Vorteil des Seelenfriedens, dass die Sicherheit der Monero-Blockchain durch Mining so lange bestehen wird, wie die Welt sie braucht.

Der letzte Punkt, den wir ansprechen wollen, ist der der Fairness. Geld wird auf mehrere Arten verwendet: als Wertaufbewahrungsmittel, als Tauschmittel und als Rechnungseinheit. In einem System, in dem das Angebot endlich ist, wird die Inflation gestoppt, was bedeutet, dass diejenigen, die es als Wertaufbewahrungsmittel verwenden, das System kostenlos nutzen. Sie profitieren von der kontinuierlichen Sicherheit, die ihnen die Miner bieten, ohne etwas dafür zu bezahlen, denn ohne Inflation verliert ihr Geld im Laufe der Zeit nicht an Wert. Umgekehrt wird jeder, der die Währung als Tauschmittel verwendet, bestraft (durch potenziell hohe Transaktionsgebühren). Dies wird die Menschen dazu ermutigen, Geld zu halten, aber nicht auszugeben, und verzerrt die Fairness des Systems zugunsten der Inhaber. Durch eine Tail-Emission wird die Gleichung ausgeglichen. Nun zahlen die Inhaber über die Inflation auch eine kleine Steuer für die Sicherheit des Systems. Durch die Tail-Emission wird das System für alle gerechter.